Warum investieren immer mehr Private-Equity-Firmen in die Reisebranche? Erfahren Sie, wie die Nachfrage nach Luxusreisen und die Post-COVID-Erholung attraktive Chancen für Investoren schaffen.
Warum investieren immer mehr Private-Equity-Firmen in den Reisesektor? In den letzten Jahren ist ein deutlicher Anstieg des Engagements von Private-Equity-Gesellschaften in Hotels, Resorts und Gastronomiebetrieben zu beobachten. Ziel ist es, diese Unternehmen zu leistungsstärkeren Vermögenswerten umzugestalten, um sie später mit Gewinn zu veräußern.
Im Jahr 2023 verzeichnete der Reisesektor eine deutliche Erholung der Nachfrage, was zu einer Zunahme von Private-Equity-Deals führte. Besonders stark profitierten dabei Destinationen im asiatisch-pazifischen Raum sowie wichtige Quellmärkte. Laut der GlobalData Deals Database wurden im zweiten Quartal 2024 in Europa vierzehn Private-Equity-Transaktionen im Tourismus- und Freizeitsektor mit einem Gesamtwert von 724,4 Millionen Euro getätigt.
Ein bemerkenswerter Deal in diesem Jahr war der Kauf des gesamten Hotelportfolios des britischen Immobilienentwicklers Landsec durch die Ares Management Corporation und den EQ Group für rund 466,7 Millionen Euro.
Post-Pandemie-Erholung als Treiber
Während der COVID-19-Krise nutzten viele Private-Equity-Firmen die Gelegenheit, unterbewertete Reiseunternehmen zu erwerben, um sie später weiterzuentwickeln. „Private-Equity-Aktivitäten im Reisesektor haben deutlich zugenommen und machten 2024 etwa 40 % der M&A-Transaktionen in Großbritannien aus“, erklärt Andrew Keller, Director bei Stax Consulting. „Besonders groß ist das Interesse an technologiegestützten und erlebnisorientierten Reiseanbietern.“
Während der COVID-19-Krise nutzten viele Private-Equity-Firmen die Gelegenheit, unterbewertete Reiseunternehmen zu erwerben, um sie später weiterzuentwickeln. „Private-Equity-Aktivitäten im Reisesektor haben deutlich zugenommen und machten 2024 etwa 40 % der M&A-Transaktionen in Großbritannien aus“, erklärt Andrew Keller, Director bei Stax Consulting. „Besonders groß ist das Interesse an technologiegestützten und erlebnisorientierten Reiseanbietern.“
Graham Miller vom Institute of Tourism and Hospitality der Nova School of Business & Economics bestätigt diesen Trend:
„Hotels und Resorts stehen besonders im Fokus von Private-Equity-Investitionen, aber auch Restaurantgruppen und Reiseveranstalter erhalten vermehrt Kapital.“
Dr. René-Ojas Woltering, Assistenzprofessor für Immobilienfinanzierung an der EHL Hospitality Business School, führt die gestiegene Attraktivität des Sektors auf demografische und angebotsseitige Faktoren zurück: „Die alternde, aber wohlhabende Babyboomer-Generation sorgt für eine steigende Nachfrage, während das Angebot in Top-Lagen aufgrund hoher Baukosten und regulatorischer Hürden begrenzt ist.“
Luxus- und Nischenreisen im Fokus
Ein weiterer Grund für das gestiegene Interesse ist die Verlagerung der Konsumausgaben hin zu Luxus- und Wellnessreisen. Private-Equity-Firmen investieren vermehrt in die Modernisierung von Hotelanlagen und Reiseinfrastruktur, um den Ansprüchen heutiger Reisender gerecht zu werden.
Ein weiterer Grund für das gestiegene Interesse ist die Verlagerung der Konsumausgaben hin zu Luxus- und Wellnessreisen. Private-Equity-Firmen investieren vermehrt in die Modernisierung von Hotelanlagen und Reiseinfrastruktur, um den Ansprüchen heutiger Reisender gerecht zu werden.
Besonders in aufstrebenden Destinationen wie Zentralasien und Skandinavien entstehen neue Möglichkeiten. James Thornton, CEO von Intrepid Travel, berichtet von einer steigenden Nachfrage nach nachhaltigen Reiseerlebnissen in diesen Regionen.
Strategische Veränderungen nach Übernahmen
Private-Equity-Gesellschaften setzen nach einer Akquisition verschiedene Maßnahmen um, um die Profitabilität zu steigern. Dazu gehören operative Optimierungen, die Einführung moderner Technologien wie dynamische Preissysteme und die Fokussierung auf hochprofitabile Segmente wie Luxus- und Gruppenreisen.
Private-Equity-Gesellschaften setzen nach einer Akquisition verschiedene Maßnahmen um, um die Profitabilität zu steigern. Dazu gehören operative Optimierungen, die Einführung moderner Technologien wie dynamische Preissysteme und die Fokussierung auf hochprofitabile Segmente wie Luxus- und Gruppenreisen.
Keller betont: „Viele Firmen verfolgen eine Buy-and-Build-Strategie, bei der kleinere Unternehmen unter einer Dachmarke zusammengeführt werden, um Skaleneffekte zu nutzen.“ Ein Beispiel ist die Beteiligung von Genairgy an Intrepid Travel, die das Wachstum des nachhaltigen Tourismus fördern soll.
Herausforderungen für Private-Equity-Investoren
Trotz der Chancen gibt es auch Hindernisse. Miller weist darauf hin, dass Private-Equity-Firmen oft hohe Erwartungen haben und eine Balance zwischen Kostensenkung und Servicequalität finden müssen. Zudem können regulatorische Auflagen und Fachkräftemangel die Umsetzung von Strategien erschweren.
Trotz der Chancen gibt es auch Hindernisse. Miller weist darauf hin, dass Private-Equity-Firmen oft hohe Erwartungen haben und eine Balance zwischen Kostensenkung und Servicequalität finden müssen. Zudem können regulatorische Auflagen und Fachkräftemangel die Umsetzung von Strategien erschweren.
Woltering ergänzt: „Strenge Vorschriften in europäischen Städten und Widerstände von Mitarbeitern oder Gewerkschaften können Renovierungs- und Umstrukturierungsmaßnahmen verzögern.“ Auch makroökonomische Faktoren wie hohe Zinsen beeinflussen die Rendite von Investitionen.
Letztlich hängt der Erfolg einer Private-Equity-Partnerschaft davon ab, ob die Ziele der Investoren und der bisherigen Eigentümer miteinander vereinbar sind. Eine klare Ausrichtung ist entscheidend, um langfristigen Wert zu schaffen.
